原本要持續20年的合作關系戛然而止，當傳統膠片行業衰落的速度超出預期，影像巨頭柯達對樂凱膠片的入股失去往日輝煌的意義，盡管它曾為此花費1億美元巨資并耗盡心血。技術變革必將推動投資決策和產業革新，這個原則現在有了最鮮活的例子。

　　1億美元投入3700萬撤出

　　樂凱膠片在12日晚間發出公告，表示柯達將以3700萬美元的價格售出所持有的樂凱股份。而柯達公司昨天向記者證實了這一消息，“雙方都需要轉型，我們也不能耽誤樂凱。”

　　柯達在這筆買賣中承擔了財務上的巨大落差，當時的承諾是“以接近1億美元的現金，以及一套用于彩色感光產品生產的設備”換取股份，但目前售出股份的價格卻僅有3700萬美元。對此，柯達中國公司只回應說，“作出決定是因為市場變化太快”，哪怕它可能是賠本的。

　　很多人都猜錯了膠片行業的壽命。4年前，中國有著世界上最大的膠片市場，誘人的利益使得世界上最大的膠片生產商柯達為此下了重注，通過卓越的政府公關和“98協議”，壟斷性地買下中國感光行業七大支柱企業或者收購它們的股份。當時，雖然柯達已經意識到數碼影像市場的成長沖動，但仍然舍不下傳統膠卷和沖印帶來的巨大利益。

　　曾經的收購決定還有另一層含義，就是遏制對手富士在中國的發展。但沒想到僅僅4年時間，即使在中國的三四級城市，人們都紛紛把“傻瓜相機”換成了數碼裝備，柯達的對手也變成了

　　膠片行業的沒落無可挽回

　　實際上，撤出樂凱也符合柯達正在全球推行的數碼轉型戰略。從2003年開始，一系列金額巨大的交易在柯達發生，賣掉不需要的，不再為非數碼業務注入資產。按照計劃，柯達將在今年內完成數碼轉型。

　　“樂凱自己也要面臨這樣的轉型。”柯達公司相關負責人說。據其介紹，樂凱膠片的母公司將向其注資以幫助轉型，而柯達在此時撤出有助于樂凱靈活地掌握自己的命運。目前，樂凱和柯達僅保留了三項合作：允許樂凱使用柯達的專利，柯達向樂凱提供某些原材料的供應，一些生產線的設備維護。

　　柯達撤出樂凱，也進一步印證了影像巨頭對膠片行業沒落的認同。受此消息影響，樂凱股價昨天以跌停報收。

　　柯達公司相關負責人昨天也對記者表示，撤出樂凱，同樣也代表柯達對中國股權分置改革的尊重。“雙方簽訂協議時，還沒有A股全流通的說法，柯達得到的20%股份是在不吸收市場流通股的前提下。”柯達公司相關負責人說，由于是用高溢價拿到的樂凱股份，如果柯達不撤出，樂凱的股改將面臨更加復雜的方案。“但柯達愿意成全樂凱的股改。”該負責人這樣解釋。市場估計，樂凱的股改進程將因此加快。晨報記者 張黎明

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