導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)外媒體今天發(fā)表分析文章稱(chēng)，盡管市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，但百度股價(jià)今年以來(lái)仍然大幅上漲。按照傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，百度股價(jià)已然處于高位。但是，一些分析師認(rèn)為，對(duì)于長(zhǎng)期看好中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在仍然是買(mǎi)入百度股票的不錯(cuò)時(shí)機(jī)。因?yàn)樵诙唐谥畠?nèi)，其它競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手很難威脅百度的市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

　　市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈

　　根據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，百度已經(jīng)成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的領(lǐng)先者。盡管谷歌和雅虎擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)和強(qiáng)大的品牌，在全球很多市場(chǎng)都能呼風(fēng)喚雨，但在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)搜索市場(chǎng)卻不得不對(duì)百度“俯首稱(chēng)臣”。按照用戶(hù)人數(shù)計(jì)算，中國(guó)已經(jīng)成為僅次于美國(guó)的全球第二大互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，對(duì)于谷歌和雅虎等國(guó)外公司有著巨大的吸引力。中國(guó)網(wǎng)絡(luò)搜索市場(chǎng)的規(guī)模還不大，但增長(zhǎng)速度非常快。市場(chǎng)研究公司易觀(guān)國(guó)際預(yù)計(jì)，今年第二季度中國(guó)網(wǎng)絡(luò)搜索市場(chǎng)總產(chǎn)值約為8700萬(wàn)美元，比第一季度增長(zhǎng)三分之一以上。

　　易觀(guān)國(guó)際表示，百度在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)搜索市場(chǎng)占據(jù)了58%的份額，但面臨著來(lái)自谷歌的強(qiáng)勁挑戰(zhàn)。盡管谷歌僅占據(jù)了23%的份額，但已經(jīng)取得了一定的進(jìn)步。與此同時(shí)，一些面向特定領(lǐng)域的小服務(wù)商也吸引了更多用戶(hù)，手機(jī)網(wǎng)絡(luò)搜索公司就是典型的例子。2005年，雅虎以10億美元的價(jià)格收購(gòu)了阿里巴巴40%股份，同時(shí)將雅虎中國(guó)并入阿里巴巴。不久前，雅虎推出了一項(xiàng)無(wú)廣告搜索服務(wù)。

　　一些分析師指出，跨國(guó)公司正在中國(guó)上演著“王者歸來(lái)”的好戲。例如，諾基亞和摩托羅拉幾年前曾經(jīng)遭遇本土廠(chǎng)商的頑強(qiáng)阻擊，但現(xiàn)在卻在中國(guó)市場(chǎng)牢牢占據(jù)了領(lǐng)先地位。他們認(rèn)為，類(lèi)似的情況也許會(huì)發(fā)生在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。另一些分析師則堅(jiān)稱(chēng)，從過(guò)去的歷史來(lái)看，百度完全有能力抵御國(guó)外公司的入侵，而且仍然有著巨大的增長(zhǎng)潛力。

　　分析師仍然看好

　　Oberweis

資產(chǎn)管理公司總裁吉姆·奧波維斯(Jim Oberweis)表示：“自我們投資百度的第一天起，所有人都在驚呼‘谷歌來(lái)了’。谷歌的確來(lái)了，但百度的市場(chǎng)份額不降反增。人們并不了解中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度究竟有多快，因此中國(guó)網(wǎng)絡(luò)股目前基本上處于合理價(jià)位。”自2005年10月以來(lái)，Oberweis資產(chǎn)管理公司曾多次買(mǎi)入百度

股票。

　　2007年第二季度，百度的營(yíng)收為人民幣4.013億元(約合5310萬(wàn)美元)，比去年同期的人民幣1.916億元增長(zhǎng)一倍以上；凈利潤(rùn)為人民幣1.419億元，比去年同期的人民幣5850萬(wàn)元也增長(zhǎng)一倍以上。今年以來(lái)，百度股價(jià)在納斯達(dá)克持續(xù)上漲，上月底一度漲至219.25美元的最高點(diǎn)。自那之后，百度股價(jià)略有下跌，周二報(bào)收于199.20美元。盡管如此，百度股價(jià)今年以來(lái)仍然上漲了74%，市值因此增至近65億美元。

　　股價(jià)處于高位

　　按照傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，百度股價(jià)無(wú)疑處于高位。依據(jù)湯姆森財(cái)經(jīng)公布的分析師平均預(yù)期，百度當(dāng)前股價(jià)相當(dāng)于2007年每股預(yù)期收益的近89倍。與之相比，谷歌的市盈率為33倍，中國(guó)兩大互聯(lián)網(wǎng)門(mén)戶(hù)新浪和搜狐的市盈率分別為41倍和48倍。今年7月底，摩根斯坦利分析師季衛(wèi)東在投資者報(bào)告中稱(chēng)，盡管百度的業(yè)績(jī)?nèi)匀槐３种鴱?qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，但投資者買(mǎi)入百度股票時(shí)應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎。他對(duì)百度股票的評(píng)級(jí)為“持股觀(guān)望”(equal weight)。

　　季衛(wèi)東表示，百度目前正面臨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的強(qiáng)勁反擊，例如谷歌已經(jīng)同中國(guó)一些大互聯(lián)網(wǎng)公司建立了合作伙伴關(guān)系。谷歌為騰訊的搜索引擎SoSo提供了技術(shù)支持，而新浪搜索服務(wù)中更是直接嵌入了谷歌網(wǎng)頁(yè)搜索框。據(jù)摩根斯坦利稱(chēng)，2006年第二季度，谷歌在中國(guó)的用戶(hù)流量只有百度的6%，而今年第二季度已經(jīng)增至25%。

　　領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固

　　就目前看來(lái)，谷歌搶占的市場(chǎng)份額主要來(lái)自于一些小服務(wù)商，尚未觸及百度的根本。一些行業(yè)分析人士也認(rèn)為，谷歌很難縮小同百度之間的差距。一般來(lái)說(shuō)，新互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品很容易復(fù)制，這意味著谷歌的技術(shù)優(yōu)勢(shì)很難發(fā)揮出來(lái)。類(lèi)似的情況在手機(jī)行業(yè)并不存在，一款先進(jìn)、有吸引力的手機(jī)可以幫助手機(jī)廠(chǎng)商在幾個(gè)月、甚至幾年內(nèi)占據(jù)先機(jī)。

　　盡管谷歌的中國(guó)業(yè)務(wù)有所起色，但花旗集團(tuán)分析師賈森·布魯斯因克(Jason Brueschke)仍然建議投資者買(mǎi)入百度股票。他說(shuō)：“很多人只注意到谷歌的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但百度完全有能力在產(chǎn)品和技術(shù)方面快速跟進(jìn)。百度不需要在所有的方面都取得領(lǐng)先，但對(duì)本土市場(chǎng)的深刻理解和較高的用戶(hù)忠誠(chéng)度已經(jīng)足以給該公司帶來(lái)更多流量。”布魯斯因克對(duì)百度股票的評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入”(Buy)，目標(biāo)股價(jià)為250美元。按照這一價(jià)格，百度股價(jià)還有28%的上漲空間。

　　除基本搜索服務(wù)之外，百度還提供了圖片、視頻和MP3搜索等多種服務(wù)。百度目前有三分之一的流量來(lái)自于MP3搜索，這項(xiàng)服務(wù)在中國(guó)十分普及，但有時(shí)也給百度帶來(lái)了法律方面的麻煩。市場(chǎng)研究公司計(jì)世資訊的分析師劉冰表示，要搶占百度的市場(chǎng)份額，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手需要尋找新的機(jī)會(huì)，例如手機(jī)廣告。不過(guò)，日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)短期內(nèi)還不會(huì)威脅到百度的市場(chǎng)領(lǐng)先地位。計(jì)世資訊今年在北京、上海和廣州所做的一項(xiàng)調(diào)查顯示，80%的被調(diào)查者將百度作為首選搜索引擎，而只有17%將谷歌作為首選搜索引擎。(摩爾）
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